لم يتغير زوج يورو / دولار كثيرًا بعد نتائج اجتماع البنك المركزي الأوروبي. كان التجار ينتظرون هذا الحدث بفارغ الصبر. ومع ذلك ، فقد أصيبوا بخيبة أمل من الموقف الحمائمي للجهة المنظمة. في البداية ، ارتفع اليورو إلى أعلى مستوى عند 1.1813 لكنه فقد كل المكاسب لاحقًا خلال مؤتمر كريستين لاجارد الصحفي.

يستمر الزوج في التحرك داخل القناة الهابطة. إذا اخترق ما دون أدنى مستوى أسبوعي عند 1.1751 ، فسوف يستمر في الانخفاض.

يفترض بعض الخبراء أن الحركة الإضافية لزوج يورو / دولار لن تعتمد على قرار البنك المركزي الأوروبي ونهجه الناعم للسياسة النقدية في المستقبل ولكن على الاتجاه الذي يحدده اللاعبون الكبار في السوق. من المحتمل جدًا أن يرتفع الزوج. في الوقت الحالي ، يتعافى الاقتصاد بسرعة بعد الوباء ، والدولار بتكلفته المرتفعة لن يؤدي إلا إلى إخافة التجار. على العكس من ذلك ، قد يدعم الدولار الرخيص المنتجين الوطنيين ويقلل العجز التجاري القياسي.

لماذا ارتفع الدولار الأمريكي؟ في البداية ، كانت مربحة في الأشهر السابقة. اقترضت وزارة الخزانة الأمريكية بنشاط في السوق بمساعدة كميات كبيرة من إيداعات السندات الحكومية من أجل سداد الفواتير وتقليل الديون وتضييق عجز الميزانية. وينتهي إلغاء سقف الدين الوطني بنهاية يوليو ولن يكون هناك المزيد من القروض. وبالتالي ، فإن حجم جذب الديون طويلة الأجل سيكون مساويا لحجم سداد الديون قصيرة الأجل. ستدير وزارة الخزانة الأمريكية عجز الميزانية على حساب احتياطياتها. وفقا لأحدث البيانات ، قد تستمر لمدة ثلاثة أشهر.

اقترب شهر يوليو من نهايته. لذلك ، فإن الكونجرس سوف يكسر عطلته السنوية في أغسطس والنصف الأول من سبتمبر. هذا هو السبب في أنه من غير المرجح أن يتفق المشرعون الأمريكيون على سقف الدين القومي. إذا حكمنا من خلال التقدم المحرز في المفاوضات بشأن خطة البنية التحتية المخفضة ، فلن يتم حل مشكلة سقف الديون حتى نهاية أكتوبر. قد يضعف الدولار الأمريكي حيث سيتلقى السوق سيولة من احتياطيات الخزانة الأمريكية في حسابات الاحتياطي الفيدرالي. جانيت يلين ستحذر من مخاطر التخلف عن سداد الديون الوطنية. بعد ذلك ، قد يبدأ الكونجرس مرة أخرى مناقشة هذه المسألة وحتى التوصل إلى اتفاق.

الآن من المهم الانتباه إلى عائدات السندات الحكومية ، التي انخفضت بشكل كبير في الأسابيع الأخيرة. خلال ارتفاع الدولار الأمريكي في مارس ، نمت عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى مستوى 1.77٪. يعتقد اللاعبون في السوق أن نمو الدولار الأمريكي عزز نمو عائدات السندات الأمريكية. بالحكم على ما نراه الآن (ارتفع الدولار الأمريكي وانهارت عائدات السندات الحكومية) ، فإن هذا الافتراض خاطئ.

في الوقت الحالي ، يتذكر القليل من الناس العلاقة الإيجابية بين الدولار الأمريكي وعوائد السندات الحكومية لأنهم لا يستطيعون تفسير سبب حدوث ذلك. إذا تعمقت في التاريخ ، فهناك العديد من المواقف المماثلة مع عوائد السندات الحكومية وسعر صرف العملة الأمريكية.

الحقيقة هي أن الخبراء يحاولون في كثير من الأحيان العثور على سبب ما يحدث بسرعة وبالتالي يخلقون الوهم بأن كل شيء سهل ويمكن التنبؤ به في السوق. حدث واحد يتبع الآخر. في الواقع ، كل شيء ليس بهذه البساطة. إذا حدث حدثان في وقت واحد ، فهذا لا يعني أنهما مرتبطان ببعضهما البعض. يمكن توصيلهما ولكن هذا لا يحدث طوال الوقت. لذلك ، في بعض الأحيان يكون من الأفضل تقييم الموقف من زوايا مختلفة بدلاً من محاولة إيجاد روابط.

لماذا يمكن أن تكون عوائد سندات الخزانة المنخفضة مربحة؟ هناك فرضية مفادها أنه إذا بدأ الدولار الأمريكي في الانخفاض في الأشهر المقبلة ، فإن عوائد سندات الخزانة الأمريكية سترتفع مع انخفاض الطلب على السندات الأمريكية. العائدات الآن عند مستوى منخفض.

يمكن تفسير ذلك على النحو التالي: في غضون ستة أشهر ، قد يقفز زوج يورو / دولار أمريكي إلى 1.3000 ، ثم قد يرتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 1.8٪ وأعلى. إذا كانت العوائد عند هذا المستوى بالفعل ، فإن الانخفاض القوي في العملة الأمريكية سيدفع السندات الحكومية فوق المستوى النفسي 2٪. في سوق السندات الأمريكية ، سنشهد عمليات بيع مكثفة. إن انخفاض سعر الدولار في مثل هذه الحالة لم يحدث بأي شكل من الأشكال. ومع ذلك ، ستضخ وزارة الخزانة الأمريكية السيولة في السوق ومن المؤكد أن الدولار الأمريكي سينخفض.