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22.05.2019 07:02 AM

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Les acheteurs de l'euro sont maintenant dans un état très déprimé. Leurs positions se sont affaiblies et le fardeau des problèmes, qui fait pression sur la monnaie unique, devient de plus en plus lourd.

Au cours du second semestre de l'année dernière, l'économie allemande a presque sombré dans la récession, les exportations locales ayant été sérieusement affectées par les guerres commerciales et la chute de la demande extérieure. En janvier, on pouvait espérer une amélioration de la situation, mais un nouvel éclat de conflit entre les États-Unis et la Chine a tout ramené à la case départ. Dans le même temps, les sceptiques européens relèvent la tête et la livre sterling avec son Brexit tire l'euro au plus bas. Il semblerait que Marine Le Pen, il y a deux ans, ait perdu l'élection au profit d'Emmanuel Macron, et les populistes italiens ont dû admettre que leurs projets ne se sont pas réalisés. Les élections au Parlement européen sont un cas particulier, permettant de rappeler des idées anciennes, d'autant plus qu'une vague de protestations a balayé la France et que l'économie de l'Italie est à peine vivante.

C'est étrange, mais la croissance des risques politiques en Europe n'intensifie pas la volatilité de l'euro comme auparavant. La raison réside peut-être dans la rhétorique du «pigeon» des principales banques centrales du monde. Les investisseurs ne sont pas particulièrement inquiets du manque de liquidité. Une combinaison de deux facteurs empêche l'euro de subir de fortes fluctuations: faible volatilité et baisse de l'appétit pour le risque.

Tout au long du mois de mai, l'euro évolue dans une fourchette étroite. La nouvelle semaine, la paire EUR/USD a commencé très lentement, mais peut-être que le calendrier riche de la deuxième partie de la semaine la sortira de sommeil. Les publications des procès-verbaux des réunions de la Fed et de la BCE sont devant l'euro. Pour la paire EUR / USD, cette combinaison est explosive.

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La rhétorique de Mario Draghi pourrait affaiblir la monnaie européenne et le dollar, en revanche, témoignera d'une nouvelle vague de croissance. Cependant, l'indice du dollar est maintenant à son maximum et il est tout à fait possible qu'il s'affaiblisse lors d'une conférence de presse.

Il ne faut pas se concentrer seulement sur les commentaires de la Banque centrale, l'un des principaux rôles pouvant être dessinés par d'autres facteurs, tels que les informations sur les guerres commerciales. Un grand fan de provocations - Donald Trump - peut poster un autre tweet, et des rumeurs vont se propager sur le marché.

Après la publication du compte rendu de la réunion du FOMC le fait que les anticipations inflationnistes soient à leur plus bas niveau plaide en faveur d'un affaiblissement de la devise américaine. La Fed pourrait bien réduire le taux d'intérêt.

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Il ne faut pas s'attendre à une rhétorique «belliciste» de la part de la Banque centrale européenne. En avril, le régulateur n'était pas informé de l'accélération des économies européenne et allemande ni de l'accélération de l'inflation. Les craintes d'une nouvelle baisse de l'activité des entreprises ont pesé sur la monnaie unique, car les responsables des achats étaient déjà au courant d'une nouvelle série de guerres commerciales. Ainsi, une percée de la barre des 1,133 dollar augmentera les risques de nouvelle dépréciation de la paire EUR/USD à 1,1 dollar. Pour faire fructifier une paire, les acheteurs doivent pousser les cours au-dessus de 1,12 dollar.

Natalya Andreeva,
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