Чем ближе заседание чиновников американского Центробанка, тем более нервно выглядят инвесторы. Американские акции вместе с долларом упали в начале недели, при этом бумаги достигли отметки, которой не наблюдалось с февраля.

Политика ФРС уже сейчас может сдерживать рост экономики, и без того пострадавшей от торговой и геополитической напряженности. К тому же появился вполне реальный риск закрытия правительства США. Процесс может начаться к концу этой недели, если законодатели и Трамп не решат, сколько денег выделить на стену Трампа вдоль мексиканской границы. Это станет дополнительным испытанием для доллара наряду с заседанием FOMC, которое стартует сегодня.

ФРС постоянно излучала уверенность в том, что повысит ставку на последнем в этом году заседании, поэтому рынок других предположений и не строит. Трейдеры будут внимательно изучать итоговое заявление регулятора, чтобы выяснить, изменились ли его планы на 2019 год.

Итак, что мы имеем на сегодня. По мнению Джерома Пауэлла, уровень ставки близок к нейтральному. Прогнозы, прозвучавшие от представителей FOMC в сентябре, потеряли свою актуальность. Срочный рынок выдает 37-процентную вероятность одной серии ужесточения политики в течение следующего года и 20-процентную, что это произойдет два или более раза. Шансы на то, что регулятор не станет корректировать политику, оцениваются в 34%. Кстати, еще в начале ноября рынок был убежден в трех повышениях.

В пользу замедления нормализации монетарной политики говорит падение нефти. Обвал Brent и WTI сдерживает рост потребительских цен. Между тем вывод капитала из специализированных биржевых фондов, ориентированных на защищающие от инфляции бумаги США (TIPS), свидетельствует о том, что инвесторов не страшит неконтролируемый рост цен.

Нефть

Что касается нефти, то январские фьючерсы на WTI, торгуемые на бирже NYMEX, упали в понедельник на вечерних торгах в Нью-Йорке до $49.09 за баррель. Таким образом, американский бенчмарк WTI потерял 4% против уровней закрытия пятницы и достиг минимума с 13 сентября 2017 года.

Технические аналитики увидели сигнал, подразумевающий дальнейшее снижение цен в ближайшей перспективе. После резкого падения котировок с 3 октября по 29 ноября, рынок формировал консолидацию в виде сходящегося треугольника, и вчера его нижняя граница была пробита. Такое движение может предвещать падение нефти еще на $13 (50% «медвежьего» тренда с начала октября по конец ноября), до $37 за баррель.

Доллар до и после заседания

Некоторые трейдеры в преддверии решения FOMC по ставке пытаются избавиться от долларов, тогда как другие ожидают, что Пауэлл укажет на близость нейтрального диапазона ставок.

Напомним, глава ФРС ранее говорил, что процентные ставки сейчас чуть ниже нейтрального диапазона. Однако не все его коллеги придерживаются аналогичной точки зрения, и, что еще более важно, даже если регулятор замедлит темпы ужесточения политики, он может остаться единственным крупным ЦБ, повышающим ставки в 2019 году. Эта одна из главных причин, по которой участники рынка предпочитают оставить доллары на руках до публикации решения FOMC.

Если говорить о торговле по результатам декабрьской встречи, то имеется ряд факторов, на которые стоит посмотреть. Во-первых, рынок полностью учел в котировках увеличение ставки на 25 б.п. Во-вторых, многие трейдеры ждут от ЦБ «голубиного» комментария. Если Пауэл скажет о необходимости дальнейшего ужесточения политики и прогноз относительно трех раундов повышения ставки не изменится, то полет доллару будет обеспечен.

Существенно просевший в понедельник курс USDJPY должен протестировать отметку 112,40 до заседания ФРС. Движение ниже указанного уровня может произойти только после известия по ставке. Любой откат пары USDJPY будет краткосрочны, если Центробанк не заявит о кардинальном смягчении политики.