Индекс доллара продолжает пикировать вниз. После достижения 7 марта локального максимума 97,26 (трёхмесячный максимум), показатель достаточно активно стал сдавать свои позиции – на данный момент индекс находится уже на отметке 95,86.
Практически безоткатное движение индикатора свидетельствует о настороженности рынка: чем ближе дата мартовского заседания ФРС, тем активнее трейдеры избавляются от гринбека. Нервозность инвесторов вполне объяснима: ведь в среду будут опубликованы так называемые «точки ФРС» (dot plots), которые обозначат вероятные действия регулятора в этом году. Впервые за долгое время один из гипотетических вариантов развития событий предполагает снижение ставки. Этот факт не позволяет долларовым быкам развить наступление на валютном рынке: практически во всех парах американская валюта утратила своё преимущество. И пара евро-доллар здесь не стала исключением.
Впрочем, «не Федрезервом единым» живёт сегодня рынок. Рост пары eur/usd сегодня подстёгивается также неплохими макроэкономическими данными из Европы, а также новостным фоном относительно дальнейших перспектив Брекзита. Так, индекс настроений в деловой среде Германии от института ZEW продемонстрировал в марте наиболее сильный прирост за последний год. И хотя показатель остался в отрицательной области, трейдеры обратили внимание на динамику его роста. Кроме того, прирост индекса в целом по еврозоне также превзошёл ожидания, обновив 10-месячный максимум. На фоне полупустого экономического календаря данных релизов хватило, чтобы быки eur/usd смогли протестировать середину 13-й фигуры, тем более на фоне ослабшего доллара.
Тема Брекзита также позволяет паре проявлять бычий характер. И хотя на данный момент никто не может предсказать, чем закончится противостояние в треугольнике «Мэй-парламент-Брюссель», об одном можно сказать с уверенностью: в обозримом будущем «жёсткого» Брекзита не будет. Все остальные сценарии так и или иначе «подходят» валютному рынку, разница лишь в том, как долго продлится период неопределённости.
Несмотря на важность вышеуказанных фундаментальных факторов, всё же основным локомотивом роста eur/usd выступает заседание ФРС, а вернее – ожидание его итогов. Согласно ожиданиям большинства экспертов, Федрезерв изменит прогноз по монетарной политике, снизив количество предполагаемых повышений ставки с двух до одного. Также регулятор может объявить о приостановке сокращения баланса. В целом текст сопроводительного заявления, а также риторика Джерома Пауэлла (который проведёт пресс-конференцию), будет носить осторожный характер, реализуя «политику терпения».
Если завтра реализуется данный сценарий, который является базовым для рынка, то реакция доллара вряд ли будет носить масштабный характер. Но любое отклонение от него вызовет достаточно сильную волатильность. Прежде всего следует обратить внимание на оценку последних макроэкономических данных США. Нонфармы и ИПЦ продемонстрировали достаточно противоречивую динамику, поэтому здесь возможны неприятные сюрпризы для долларовых быков. Напомню, что после рекордного роста числа занятых в январе (на 311 тысяч), в феврале этот показатель рухнул до 20 тысяч.
Эксперты до сих пор спорят о том, чем был обусловлен столь резкий спад – сезонными факторами, массовыми забастовками учителей или же системными проблемами. К слову, первоначальный оптимизм относительно снижения уровня безработицы с 4% до 3,8% сошёл на нет, так как данная динамика объясняется возвращением работников государственных учреждений после затяжного шатдауна.
Что касается инфляции, то здесь ситуация ещё хуже. Прирост ценового индекса потребительских расходов в январе составил 1,8% относительно аналогичного периода прошлого года, тогда как базовый PCE без учета цен на продукты питания и энергоносители вырос на 1,9%. Таким образом, инфляция замедлилась по сравнению с периодом прошлого года, и данный факт идёт вразрез с прогнозами регулятора, члены которого надеялись удержать ключевой показатель на двухпроцентном уровне. С другой стороны, неплохие данные по росту зарплат в США могут немного сгладить негативную реакцию – хотя общая инфляционная тенденция оставляет желать лучшего.
Таким образом, для доллара есть два потенциально опасных варианта развития события: если Федрезерв полностью исключит вероятность повышения ставки в этом году и если глава ФРС допустит вероятность снижения ставки в обозримом будущем. Все остальные варианты окажут либо нейтральное влияние на гринбек, либо усилят его позиции по всему рынку.
С точки зрения техники пара наконец-то закрепилась над средней линией индикатора Bollinger Bands на дневном графике (то есть над отметкой 1,1320) – данный таргет быки eur/usd осаждали полторы недели. Теперь у пары есть потенциал роста до следующего уровня сопротивления – нижней границы облака Kumo, которая соответствует цене 1,1390. Сформированный индикатором Ichimoku «Золотой крест» также подтверждает приоритет северного движения. Однако насыщенные события среды могут развернуть цену на 180 градусов – особенно если Федрезерв продемонстрирует неожиданный оптимизм относительно ужесточения монетарной политики во второй половине года. Если же регулятор снизит верхнюю границу нейтрального диапазона до 2,75% или даже до текущих 2,50%, доллар попадёт под очередную волну распродаж.
