Резервный банк Новой Зеландии умеет удивлять. Хотя данное качество не характеризует Центробанк с положительной стороны: слабый уровень коммуникации с рынком чреват печальными последствиями. Здесь стоит вспомнить события этого лета, когда РБНЗ без какого-либо внятного предупреждения снизил ставку сразу на 50 базисных пунктов. Отголоски данного решения ощущались далеко за пределами Новой Зеландии – многие эксперты предположили, что ЦБ других ведущих стран последуют данному примеру и прибегнут к агрессивным мерам смягчения монетарной политики. Пострадал не только новозеландский доллар, но и австралийский, так как трейдеры пары aud/usd не без оснований опасались аналогичных шагов от РБА.
Центробанки ведущих стран мира в последующие месяцы действительно снизили процентные ставки, но, во-первых, не так агрессивно, а во-вторых, загодя предупреждая рынки о планируемых действиях. К сожалению, уровень коммуникации в Резервном банке Новой Зеландии оставляет желать лучшего: вопреки общим ожиданиям трейдеров, регулятор в ноябре неожиданно поставил на паузу процесс смягчения монетарной политики, продемонстрировав на последнем в этом году заседании достаточно иррациональный оптимизм относительно роста национальной экономики.
Накануне ноябрьского заседания вероятность снижения ставки до 0,75% составляла почти сто процентов. Данный факт был уже во многом учтён в текущих ценах. Эксперты в основном обсуждали другую дилемму, которая заключалась в определении дальнейших перспектив монетарной политики. По мнению одних аналитиков, Центробанк не исключит снижение ставки до 0,5% в начале 2020 года, по мнению других – регулятор ограничится ноябрьским снижением, поставив затем вопрос смягчения монетарной политики на паузу. Ошиблись, в общем-то, все: по мнению Резервного банка Новой Зеландии, ситуация в экономике страны после августовского заседания не требовала изменений параметров денежно-кредитной политики.
При этом регулятор проигнорировал многие тревожные сигналы. Последние данные по росту ВВП Новой Зеландии говорят о замедлении национальной экономики: во втором квартале ключевой показатель вырос всего до 2,1% в годовом выражении, а в квартальном выражении – на 0,5%. Опубликованные цифры свидетельствуют о том, что рост новозеландской экономики замедлился до минимального уровня за последние пять лет. Данные по росту новозеландского рынка труда также оказались слабыми. После снижения к 3,9%, в третьем квартале уровень безработицы подскочил сразу до 4,2%. Прирост количества занятых аналогично продемонстрировал негативную динамику. Если во втором квартале этот показатель вышел на уровне 0,6% кв/кв, то в третьем квартале он опустился до отметки 0,2%. В годовом выражении картина не лучше – индикатор последовательно снижается с третьего квартала 2018 года, снизившись с 3,7% до текущих 0,9%. Также снизился и уровень оплаты труда в частном секторе.
Указанные тенденции красноречиво говорят о негативных последствиях глобального торгового конфликта. Вполне вероятно, что новозеландский регулятор решил взять паузу, сохраняя надежды на подписание исторической сделки между США и КНР. Однако новостной фон относительно перспектив переговорного процесса носит достаточно пессимистичный характер. Ни Вашингтон, ни Пекин не собираются идти на существенные уступки. Трамп снова угрожает пошлинами, тогда как представители Китая «держат оборону», сохраняя восточное спокойствие. В то же время заградительные барьеры продолжают действовать, а мировая экономическая активность продолжает ослабевать. Глава РБНЗ ранее неоднократно акцентировал на этом своё внимание – по его словам, глобальный торговый конфликт рикошетом снижает спрос на товары и услуги Новой Зеландии. С учётом озвученной позиции можно предположить, что вопрос снижения ставки окончательно не снят с повестки дня.
Собственно, на последнем заседании члены новозеландского Центробанка не исключили данный сценарий: по их словам, регулятор открыт для дальнейшего дополнительного стимулирования «в случае такой необходимости».
Но здесь стоит отметить, что следующее заседание РБНЗ состоится лишь в феврале следующего года, поэтому до этого времени колебания пары nzd/usd будут зависеть от текущей макроэкономической статистики, внешнего фундаментального фона и поведения американской валюты. Новозеландский Центробанк не поставил точку в цикле смягчения монетарной политики – теперь всё зависит от текущей ситуации. По мнению одних экспертов, РБНЗ вернётся к этому вопросу в мае, по мнению других – гораздо раньше, буквально на первом заседании 2020 года.
Сегодняшняя северная динамика пары nzd/usd объясняется ростом индекса цен на молочную продукцию. Последние аукционы Global Dairy Trade (которые проводятся раз в две недели) показали, что стоимость основных молочных продуктов растёт, несмотря на общий слабый спрос со стороны Китая и общего перепроизводства. Тем не менее с начала сентября показатель находится выше нулевого значения, а сегодня вышел на уровне 1,7%. Данный факт спровоцировал интерес к новозеландскому доллару, после чего «киви» снова зашёл в 64-ю фигуру.
Но к данной ценовой динамике необходимо относиться с осторожностью. Пара подошла к уровню сопротивления 0,6450 – это верхняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике. Покупатели неоднократно тестировали данный уровень, но безрезультатно. Поэтому длинные позиции по паре актуальны лишь в том случае, если цена закрепится вышеуказанного таргета (в таком случае индикатор Ишимоку сформирует бычий сигнал «Парад линий»). Уровнем поддержки выступает цена 0,6310 – это нижняя линия Bollinger Bands, совпадающая с нижней границе облака Kumo на D1.
