Когда рост доходности казначейских облигаций возвращает интерес к доллару США, эпидемиологическая обстановка в Европе не думает улучшаться, а представители ЕЦБ давят на евро при помощи валютных интервенций, не стоит удивляться, что «быки» по EURUSD не могут закрепиться выше основания 22-й фигуры и на исходе зимы вынуждены отступать. Март является сезонно сильным месяцем для «американца», что усиливает риски развития коррекционного движения к восходящему тренду по основной валютной паре.

Казалось бы, «голубиная» риторика Джерома Пауэлла, отметившего, что Центробанк при принятии решений будет ориентироваться на фактические данные, а не на сигналы финансовых рынков, должна была нанести серьезный удар по доллару. Вначале так и произошло – «быки» по EURUSD взяли штурмом сопротивление на 1,215 и взвинтили котировки к максимальной отметке с начала января. Увы, но музыка для них играла недолго. Долговой рынок решил проверить на прочность позицию ФРС. Рост доходности казначейских облигаций США до годовых максимумов усилит риски более раннего старта нормализации денежно-кредитной политики, чем говорит Пауэлл.

Не помогает поклонникам евро и эпидемиологическая обстановка в Европе. Число заражений COVID-19 продолжает расти, вакцинация идет крайне медленно, Чехия готовится к третьей волне пандемии, а канцлер Германии Ангела Меркель призывает не торопиться с выходом из локдауна. Лучше это делать постепенно, чтобы не столкнуться с новыми проблемами.

Динамика числа инфекций в странах Европы и США

Давление на единую европейскую валюту оказывают вербальные интервенции ЕЦБ. Кристин Лагард, Филип Лейн и другие чиновники утверждают, что Центробанк внимательно следит за эволюцией номинальной доходности долгосрочных облигаций Старого света и при необходимости готов вмешиваться. Его программа экстренной покупки активов на €1,85 трлн со сроком до апреля 2022 далеко не исчерпана. Чтобы противостоять росту доходности и связанному с ним потенциальному укреплению евро, объем операций можно и увеличить.

ФРС, напротив, предпочитает закрывать глаза на рост ставок долгового рынка США, объясняя его верой в бурное восстановление американской экономики. Такая разница во взглядах центробанков играет на руку «медведям» по EURUSD. Тем более что из-за ралли доходности падают американские фондовые индексы. Многие компании начинают выглядеть переоцененными. Ухудшение аппетита к риску – повод купить доллар США.

С 1975 в марте «американец», как правило, укреплялся против своих основных конкурентов, и если статистика по рынку труда США не разочарует, коррекция EURUSD рискует продолжиться. Вероятно, реакция рынков будет такой же, как и в случае с числом заявок на пособие по безработице и с заказами на товары длительного пользования. Сильные данные привели к росту доходности, падению S&P 500 и укреплению доллара.

Технически на дневном графике EURUSD были выполнены таргеты по паттерну «Волны Вульфа». После чего был сформирован пин-бар, сигнализирующий о высокой вероятности отката. На мой взгляд, падение евро к 1,208 и 1,2 следует выкупать.

EURUSD, дневной график