Подошла к концу первая неделя января, которая в этом году удачно заканчивается Рождеством, приходящимся на конец недели - субботу и воскресенье. Потом, правда, будет еще один праздник - Старый новый год, но он опять выпадет на выходные дни. Так как праздничные дни распоряжением правительства перенесены на более поздние сроки, пятницу 24 мая и понедельник 8 мая, новогодние каникулы россиян заканчиваются уже 8 января. А это весомый плюс в копилку российской экономики - рост ВВП и производительности труда. А уж печень как будет рада, то ни в сказке сказать, ни в «Свежаке» описать.

Тяжело думать, что случилось бы, выпади Рождество по юлианскому календарю на середину недели. Пришлось бы стране гулять еще несколько дней, что даже без обильных возлияний приводит к тому, что джинсы начинают с трудом сходиться на талии, у кого она, конечно, есть, и трещат по швам. Спасибо Ливайю Страуссу, создавшему эту уникальную одежду!

ФОРЕКС тоже постепенно начинает приходить в себя после новогодних каникул, которые в Западном Свете, или как они сами себя называют «цивилизованный мир», закончились неделю назад, и на рынки постепенно начала возвращаться ликвидность. В конце прошедшей недели объемы торгов фактически сравнялись с объемами начала декабря. Постепенно растет и открытый интерес, что оставляет надежду на нормализацию торговли уже с начала следующей недели. Однако рубль будет приходить в себя еще до следующей среды, вернее сказать, до следующего понедельника, недаром на время новогодних каникул его курс даже Банк России не публиковал.

Всех, конечно, интересует, сколько будет стоить доллар? Сто, двести, а может быть, триста рублей? Спешу вас успокоить, подобный ужас рублю в краткосрочной перспективе точно не грозит, как ни стараются напугать публику некоторые аналитики, прогнозы которых исполняются, как время на испорченных часах, - два раза в сутки. Но народ, к сожалению, ведется, и чем страшнее заголовок, тем больше у материала просмотров, что и требуется продавцам контекстной рекламы, получающим доход за клики. Это просто бизнес - ничего личного.

Я же не буду уподобляться данным товарищам, которые нам совсем не товарищи, и, несмотря на всю несерьезность рубрики «Свежак», вполне серьезно предполагаю, что в январе курс доллара составит 62 рубля плюс-минус 5 рублей, а уж много это или мало - не мне судить. Лично я при принятии инвестиционных решений ориентируюсь именно на эти значения, а каким прогнозам доверять - личное дело каждого.

Из плохих новостей последней недели худшая пришла с другой стороны Атлантического океана. Впрочем, когда оттуда приходили хорошие новости? Согласно прогнозам Агентства Энергетической Информации, уже к 2026 году в пяти сценариях из семи США из нетто-импортера энергии превратятся в нетто-экспортера (рис.1). Помешать этому может только низкий уровень цен на нефть и газ, а также замедление в развитии технологий и ресурсов. При этом в третьем квартале прошлого года, в связи с ростом цен на нефть, мировые нефтедобывающие компании впервые за полтора года совокупно показали прибыль, и это с учетом того, что нефть была всего-то по 45.

Рис.1: Сценарии экспорта-импорта ресурсов из США.

В связи с новогодними праздниками новость еще не разошлась по широким кругам так называемой «прогрессивной» интернет-общественности. Представляю, какой скулеж начнется в социальных сетях по поводу данного прогноза, когда до «грантоедов» дойдет «указивка» и финансирование.

Хорошая новость заключается в том, что «предупрежден - значит вооружен», и строительство Ямал СПГ, а также закладка нового завода сжиженного газа на Дальнем Востоке - это работа в правильном направлении. Однако, кроме создания предприятий, с помощью которых можно завоевать преимущество на внешнем рынке, насущной задачей страны является расширение сектора неторгуемых товаров и услуг, что необходимо для создания экономики, не зависящей от конъюнктуры внешних рынков. Ибо только в таком случае колебания курса рубля будут безболезненно восприниматься большинством россиян. Например, в Европе и Великобритании курс евро и фунта обывателя не волнует.

Еще одним важным выводом из данного прогноза является то, что высокие цены на нефть для России сейчас не нужны. Рост цены выше $60 за бочку не только приведет к тому, что США станут нетто-экспортером энергии уже к 2020 году, то есть послезавтра. Но и к тому, что Емеля вновь заберется на печку, обрастет салом и начнет по щучьему велению ездить за невестами, вместо того чтобы наводить порядок в собственном доме.

При этом даже если стоимость нефти будет около 50, то это добавит российским экспортерам до четверти валютной выручки от продажи энергоносителей, но на самом деле доходы будут еще выше, так как доля сырой нефти в экспорте российских энергоресурсов постоянно снижается и сейчас уже составляет менее половины.

На внешнем рынке главной новостью первой недели января было восстановление курса евро. Перед самым новым годом маркетмейкер обнулив стопы продающих евро и, продав им евро по самой высокой цене, уже в новом году обнулил стопы покупающих, заставив публику фиксировать убытки и продавать по самой низкой цене, после чего курс вновь устремился к 1.06, всего за неделю добавив 2.5%.

Отчет по безработице США, вышедший в пятницу, 6 декабря, был довольно противоречивым, данные за ноябрь были пересмотрены в лучшую сторону, зато уровень вновь созданных рабочих мест в декабре оказался хуже ожиданий. Предполагалось, что американская экономика добавит 175 тыс. рабочих мест, вместо этого, отчет показал рост на 156 тыс. Казалось бы, новость не очень хорошая, но выход данных привел к росту фондового рынка США и падению курса EURUSD, который прежде чем упасть, вновь, по обыкновению, срезал стопы его продающих. Вот и загадывай реакцию рынка на то или иное событие! Нет, задним числом мы все аналитики от бога, плохо только - позиции нельзя задним числом открывать.

Откровенно говоря, вариантов, как обычно, два: «либо вверх, либо вниз». Но сдается мне, что у маркетмейкера есть вверху неотработанный должок на 1.0725, и пока он его не заберет обратно, вниз евро не пойдет. К тому же у ЕЦБ появляется одна серьезная проблема, о которой я ранее уже предупреждал, и которая может свести на нет все усилия банка по продолжению программы QE - это рост инфляции. Так что продолжение покупок до декабря 2017 года - это еще вилами по воде писано и Марио надвое сказано. Посмотрим, как изменится риторика Драги на заседании ЕЦБ 19 января и ближе к весне, когда рост цен на энергоносители в условиях снижения курса евро и холодных погодных условий начнет разгонять инфляцию. Посему, видать, придется Марио непременно давать объяснения по поводу усиления инфляционных ожиданий в еврозоне и как они связаны с будущей политикой регулятора, а главное - его желанием печатать деньги до декабря без перерыва на сон и закуску.

В свете текущей ситуации, как обычно, возникает извечный вопрос: нам-то что делать? За всех говорить не буду, ибо каждый сам кузнец своего счастья, но за себя отвечу, что лично я буду ждать роста к 1.0725, но не от текущих значений, а от 1.0475. Там как раз образовалась очень симпатичная полочка, за которой расположились очевидные стоп-ордера покупающих европейскую валюту. Ну как маркетмейкеру пройти мимо лежащих на виду денег и не заставить покупателей продать евро по самой низкой цене? Будь у вас такая возможность - вы бы прошли? Я бы точно нет.

Понятно, что действия маркетмейкера просчитать невозможно, и как будут развиваться события - предугадать сейчас нельзя, можно лишь наметить план действий, а решать все равно придется по мере развития ситуации. Может быть, курс EURUSD вновь ниже 1.0450 закрепится, а это уже новая заявка на обновление многолетних минимумов и снижение к уровню 1.0250. Сегодня все выглядит так, а завтра - все совсем по-другому. В этом смысле поставить капкан на маркетмейкера - дело хорошее, главное - самому в этот капкан не угодить.