Las monedas del banco fueron las mismas.

El dólar estadounidense reiteró el destino de la moneda única europea. Primero, cae seriamente después de la reunión del Banco Central y luego recupera rápidamente las posiciones perdidas. Durante sus reuniones de marzo, tanto el BCE como la Reserva Federal se mostraron "dóciles" ante los inversores. Sin embargo, si el par EUR/USD sube después de una falsa ruptura en el límite inferior del rango de consolidación de mediano plazo de 1.125-1.15 se debió a la creencia de que la eurozona se sintió en la parte inferior, entonces el repunte en el índice USD se asocia con problemas de la economía europea.

Después de reducir las previsiones del FOMC para el PIB de Estados Unidos de 2.3% a 2.1% en 2019 y a la tasa de fondos federales, el mercado finalmente creyó que el ciclo de normalización de la política monetaria había terminado. En diciembre, solo dos miembros del Comité creyeron en mantener la tasa en el nivel de 2.5% en el año en curso. Esto cambió en marzo con once de ellos ahora. Los derivados de CME creen que la Fed recurrirá a la expansión monetaria con una probabilidad de casi el 45%. Las expectativas de flexibilización de la política monetaria son un argumento importante a favor de las ventas de divisas, pero antes de deshacerse del dólar estadounidense, debe pensar cómo reemplazarlo en la cartera.

Teóricamente, podría ser el euro. La desaceleración del conflicto comercial entre Estados Unidos y China da esperanzas para la recuperación de las exportaciones europeas y el hecho de salir a la sombra de las dificultades temporales nos permite contar con el crecimiento de la demanda interna. De hecho, los índices del administrador de compras indican que el negativo aún no se ha agotado. La actividad comercial en el sector manufacturero del bloque monetario cayó a su nivel más bajo desde 2013, mientras que la dinámica del sector de servicios deja mucho que desear. Según Markit, los valores actuales de PMI son equivalentes al crecimiento del PIB de 0.2% t/t en el primer trimestre. Esta no es la cifra que los toros contaban con el par EUR/USD.

Dinámicas de la actividad empresarial europea

Parece que las compañías europeas no están seguras sobre el final de la guerra comercial entre Estados Unidos y China y temen que Estados Unidos imponga aranceles de importación sobre el suministro de automóviles del Viejo Mundo. De hecho, el conflicto entre las dos economías más grandes del mundo no se ha agotado. Según Bloomberg, Pekín no está contento con el hecho de que Washington no rebajará los aranceles en respuesta a las concesiones del Reino Medio. Donald Trump exacerba la situación cuando dijo que los impuestos de $250 mil millones permanecerán en vigor después de la firma del acuerdo. Digamos que necesita controlar cómo el Celestial realiza sus condiciones.

No hay certeza sobre el Brexit. Bloomberg estima que aproximadamente el 2,5% del PIB de la UE se ve afectado por las exportaciones a Gran Bretaña. Romper los lazos ralentizará aún más la economía europea. No es sorprendente que en tales circunstancias los pares GBP/USD y EUR/USD se muevan de manera bastante sincrónica.

El evento clave de la semana antes del 29 de marzo para el dólar estadounidense será la publicación de datos sobre el PIB de Estados Unidos para el cuarto trimestre. Según Morgan Stanley, la segunda estimación debida a la pérdida de los ingresos y la actividad de los consumidores probablemente se reducirá del 2,6% al 1,8% t/t, lo que es una mala noticia para los osos en EUR/USD. Técnicamente, solo un rebote repetido del soporte en 1.125 seguido por la formación del patrón "Cabeza y Hombros" dejará a los toros la esperanza de una revancha.

Gráfico diario del EUR / USD